日常消费品继续坚定推荐饲料板块荐股鼓励

日常消费品：继续坚定推荐饲料板块 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8号搭乘马航MH370航班回家。本周观点■一、一季度饲料销量增长逐月加速，继续坚定推荐饲料板块，首推海大集团、大北农、禾丰牧业，其次唐人神、金新农。

1、鱼价上涨将推动饲料销量上涨，预计水产饲料用量将大幅增长，带动水产饲料上市企业业绩增长，首推海大集团。

海大集团推荐核心逻辑：

1.预计公司饲料销量进入20%+增速通道，结构调整提升盈利能力：

鱼价进入上涨通道，推动水产饲料增长，预计公司年水产饲料销量增速20%、25%；预计公司年猪饲料销量增速25%、 0%；禽饲料区域继续扩张，销量维持稳定增长，预计公司年销量增速25%、25%。

2.积极布局养殖业，预计年出栏 0、60、100万头，养殖贡献业绩增量。

.核心员工持股及限制性股票激励完成，上下齐心发展提速！核心员工持股计划完成，均价16.15元/股。

预计年的归母净利润为8.8/12.1/16. 亿，增速1 %/ 8%/ 5%，预计17年将迎业绩拐点，坚定推荐！2、能繁母猪补栏加速，饲料行业销量拐点已现。据我们草根调研，上市公司猪饲料销量一季度增长加速，反映行业补栏加速，继续坚定推荐猪饲料板块，首推大北农、禾丰牧业，其次唐人神、金新农。

16年全年生猪价格维持高位（18元/公斤上下波动），而能繁母猪存栏持续下降。