钢铁钢价继续弱势下行荐股了

钢铁：钢价继续弱势下行 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

钢价：现货弱势下行，警惕供给隐患受基本金属普遍反弹影响，本周螺纹期货主力合约小幅上涨0.5%。不过，即便如此，本周钢价现货指数仍下跌0.66%，其中长材下跌0.87%，板材下跌0.41%。环比跌幅略有扩大表明当前基本面并无实质性改善：1、淡季临近需求难以回暖，本周沪终端线螺采购量1.88万吨环比虽略有上升但仍处于相对低位；2、本周钢材社会库存1 55.61万吨，环比下降1.57%，其中长材下降2.60%、板材下降0.25%，库存环比降幅收窄表明需求环比显露疲弱； 、因热轧等品种盈利持续尚可，不断走高的钢厂开工率或对钢价走势继续形成压制，本周Mysteel调查唐山高炉产能利用率9 .29%，相比上周92.61%继续上升。

钢协数据表明，6月上旬重点钢企粗钢日产18 .26万吨，环比增长 .69%，钢材库存1452.94万吨，环比增长4.89%。供给快速上升致使钢厂库存环比增幅更大，钢材库存有向钢厂转移的迹象。虽然微刺激政策效应或在 季度显现，但产能弹性相对更大，预计后期钢价整体仍呈现弱势徘徊局面。

原料：期货低位反弹，终端需求依然疲弱与螺纹钢期货带动下，本周矿石期货环比反弹1.50%，普氏指数也跟随低位上涨1.10%，但需求端继续弱化致使现货跌幅较大，本周矿价指数下跌2.71%，其中进口矿跌幅达 .49%，国产矿下跌1.51%：1、6月19日Mysteel调查部分钢厂矿石库 1.1万吨，相比两周前下降9.06%；2、本周港口矿石库存11621万吨，环比增长51万吨。中间库存上升、终端库存下降共同反映近期钢厂采购意愿不足，后期建议紧密跟踪微刺激政策实施效应。

如何实现?潘新潮说 盈利：盈利状况持续向好，开工动力提升本周钢厂盈利依然较好，考虑库存因素下，我们估算各品种毛利均有提升，同时Mysteel调查16 家钢厂盈利面61. 5%环比好转。受此影响，本周Mysteel调查唐山高炉产能利用率9 .29%，环比继续上升。

投资建议：继续标配行业，选择攻防兼备的品种本周行业指数下跌2.15%，小幅跑赢全A指数0.04%。市场下行背景下，行业因低估值具有一定防御性，建议维持行业标配。重点关注具备一定业绩保障的宝钢股份，业绩增长相对确定的玉龙股份、久立特材，积极寻求传统业务转型的物产中拓、欧浦钢。