华融证券不建议博弈联储政策休整之后再出发牛

华融证券：不建议博弈联储政策 休整之后再出发 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有能力去培养本公司自身员工 主要观点6月份市场恐慌性下跌后，市场悲观预期逐渐扭转，并于近期转向乐观，市场表现也随之从大幅下跌，到犹豫前行，再演变为近期的大幅上涨。

从中长期来看，中国经济处于转型之中，低位震动的走势概率较大。在这一背景下，月度的经济数据可能会有所波动，向下时等待市场纠错，向上波动时不应过于乐观。

9月下旬受到季末效应影响，资金面大概率再度趋紧，虽然我们认为央行不会放任6月“钱荒”再度重现，但资金面趋紧还是存在冲击市场的可能。

如果9月18日之后，QE规模明确9月不削减，市场会继续表现。但投资者博弈美联储的态度没有意义。

9月下旬应该保持一定的谨慎，如果中秋节期间美联储会后宣布9月份开始缩减QE规模，再叠加季末资金面的紧张，市场出现回调的可能性存在。

待QE风波过后，我们仍然看好十八届三中全会前的市场表现。

十八届三中全会临近，近期市场主题投资盛行，上海自贸区和土地流转概念股在最近一段时间已经出现大幅上涨，短期风险存在，但作为十八届三中全会的重要改革内容，我们认为虽然这两个板块会有反复，但值得持续关注。