机械制造础润而知雨荐股

机械制造：础润而知雨 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点机械行业下半年投资策略：机械行业成长类公司有更稳定的ROE，抵御宏观周期波动能力更强。在市场缺流动性、风险偏好较低的现状下，建议重点关注具备确定成长性的领域，包括工业机器人、锂电设备、核电装备等；而今年以来，基建投资增速放缓，机械行业偏周期类公司业绩改善的持续性面临一定不确定性。

偏周期类板块建议重点关注产业布局好、估值具备安全边际、资产质量优秀的标的。建议重点关注能源装备业务有较大弹性的中集集团，以及工程机械行业的柳工。

工业机器人：我国已连续五年成为全球工业机器人销量最大的国家。2017年，我国工业机器人销量超过1 .6万台，同比增长超过67%；到2020年我国工业机器人销量将超过20万台，届时市场规模将接近60亿美元。国内汽车整车行业的机器人已经处于高密度应用， C为代表的非汽车工业将是未来我国工业机器人下游应用领域的增长点。我国汽车工业机器人密度为505台/万人，与英国的密度接近，但与日本、美国、德国差距还较大，只有其40%的水平。而我国的其他工业中工业机器人密度差距更大，只有日本的1/ ，德国的1/6，美国的1/ 。因此在非汽车领域的制造业，我国工业机器人密度还存在巨大提升空间。

另一方面，我国工业机器人需求的激增导致关键零部件进口品牌供货十分紧张，而扩产需要时间，这为国内高性价比的核心零部件厂商提供了崭露头角的机会。

截至10月中旬 建议重点关注核心零部件伺服系统供应商信捷电气（60 ）、减速机供应商中大力德（）；本体制造与集成应用商拓斯达（ ）、埃斯顿（）。

锂电设备：国内新能源汽车行业补贴退坡、补贴门槛抬高已成常态，这将推动产业结构不断优化升级，国内新能源车市场正在从补贴拉动型向消费驱动型转变。

“十三五”是加快新能源汽车市场化发展，“政策+积分制双轮驱动”的关键期；锂电设备下游的动力电池生产企业龙头已定格局已稳，势必加快上游锂电设备企业集中度提升；而动力电池产业整体结构性过剩在行业集中度提升的过程中将加快淘汰，具备技术、客户资源、整线化供应能力的企业将胜出。建议重点关注同时具备“技术能力强，客户资源优，产线覆盖广”的先导智能（ ）。