月新增贷款低于预期吗

中国人民银行昨天发布的金融数据显示，去年12月新增人民币贷款5978亿元，同比少增 45 亿元，2015年全年人民币贷款增加11.72万亿元。这一数值低于市场预期。此外，2015年社会融资规模增量为15.41万亿元，比上年少4675亿元。

12月M2高位运行

数据显示，12月末，广义货币(M2)余额1 9.2 万亿元，同比增长1 . %，增速比上月末低0.4个百分点，比上年末高1.1个百分点；狭义货币(M1)余额40.10万亿元,同比增长15.2%，增速比上月末低0.5个百分点，比上年末高12.0个百分点；流通中货币(M0)余额6. 2万亿元,同比增长4.9%。2015年全年净投放现金2957亿元。

昆仑银行分析师李建军表示，从总体情况看，金融数据各项指标完成情况较好，说明从金融支持实体经济的角度看是充足的。特别是M2增速和全年的人民币贷款，指标都较高。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，M2同比增长1 . %，仍保持高位。推动M2高增长的因素继续发挥作用，包括企业存款明显增加、地方债务置换以及前期降准降息政策效应不断积累推高货币乘数。 2015年货币高增长，经济低增长形成反差明显，在国家实施宽松的货币政策推进供给侧改革的背景下，宽货币、弱经济的格局有望在2016年延续。

12月新增贷款5978亿

长期导致精神压力叠加 数据显示，12月新增人民币贷款5978亿元，同比少增 45 亿元。这一数值低于市场预期。2015年全年人民币贷款增加11.72万亿元，同比多增1.81万亿元。

申万宏源宏观分析师李慧勇称，12月贷款新增低于预期和前值，原因有二：一是新增非银行金融机构贷款大幅减少2196亿元；二是票据融资大幅减少2088亿元。由于救市期间，非银行金融机构贷款曾大幅度增加，本月非银贷款减少可能和救市资金归还有关。

中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈认为，尽管12月人民币新增贷款不及预期，但从去年全年来看，人民币贷款成为全社会信用扩张最重要的 稳定器 之一。

社会融资规模下降

2015年社会融资规模增量为15.41万亿元，比上年少4675亿元。其中，2015年对实体经济发放的人民币贷款增加11.17万亿元，占同期社会融资规模的7 .1%，同比高11.7个百分点。

李建军分析称，社会融资规模的下降和人民币贷款的增加反映出，融资的结构有所变化，间接融资的比例仍然较高，多元化的融资体系建设仍然值得关注和思考；表外的融资均有所下降，一方面说明监管的力度上升，市场发展更加有序，另一方面说明在结构调整时期，企业的融资结构在发生变化，传统的行业贷款，特别是过剩行业贷款下降，金融机构对新的行业贷款意愿比较谨慎；企业债券的增加表明企业正在积极寻找新的融资渠道，市场上资产品种不足的条件下，债券市场也许会成为企业融资的一种有效手段，债券市场的发展仍然可期。

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去年12月外汇占款创历史最大降幅

京华时报讯（余雪菲）2015年12月央行口径外汇储备降幅超出预期。昨天央行最新公布的数据显示，12月末央行口径人民币外汇占款下降7082亿元，至24.85万亿元，创历史最大降幅。

这与12月外汇储备下降幅度趋同。2015年12月，中国外汇储备缩水至 0 .62亿美元，创近三年新低。自去年2月以来，中国外汇占款连续8个月下降。在10月份回升后，11月又继续下降。

央行口径外汇占款是指中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放，简单来说就是中央银行购汇，形成央行所持有的外汇储备，投放基础货币。

业内分析人士指出，外汇占款下滑还要持续一段时间，不过预计降幅趋缓。央行仍需要一段时间，让市场接受人民币汇率的稳定是针对一篮子货币的稳定。随着外储的巨额下降，可能对应着资本外流规模也会加大。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，外储加速下跌说明资本外流压力加剧。人民币汇率大幅贬值必然造成资本外流加速。(余雪菲）