日常消费品月产量增速较低毛利率环比拐

日常消费品：1－6月产量增速较低 毛利率环比拐点出现 类别： 机构： 研究员：

三查351人 [摘要]

1．事件国家统计局公布啤酒行业2012年月产量数据及2012年月经济指标。

2．我们的分析与判断（一）6月单月产量增速 .58%，月累计为4.85%2012年月，我国啤酒行业累计产量2 98.80万千升，同比增长4.85%。就累计产量增速水平来看，比上年同期减少6.55个百分点，环比减少0.4 个百分点。其中，6月单月实现产量548.8万千升，同比增加 .58%（比上年同期减少8.8个百分点，环比减少7. 5个百分点）。

2012年月，我国啤酒行业累计产量1845.78万千升，同比增长5.28%。就累计产量增速水平来看，比上年同期减少6.05个百分点，环比增加2.4 个百分点。其中，5月单月实现产量516.6万千升，同比增加10.9 %（比上年同期减少1.88个百分点，环比增加1.99个百分点）。

啤酒行业单月产量呈现出明显的淡旺季特征，就12年6月及前六月累计增速而言，同比偏低。就历史数据而言，2011年11月产量同比增速为18.48%，12月份产量同比增速继续增加到2 .56%，已经接近2009年以来最高值（2009年2月24.84%，2009年5月21.69%）。就淡季来看，单月产量增速波动较大，整体来看一季度销量变动不大，基本正常。二季度前两月产量增速正常偏好，但最后一月（即6月）出现了较大程度的下滑。

（二）月行业收入增速8.88%，略有回升2012年月行业收入增长8.88%，利润总额同比下降。2012年月，我国啤酒行业实现收入60 . 9亿元，同比增长8.88%，实现利润总额 0.58亿元，同比减少14.49%。对比去年同期，2011年月啤酒行业实现收入57 .22亿元，同比增长22.74%，利润总额 4.66亿元，同比增长47.82%。根据历史数据，11年上半年行业利润总额增速保持在较高水平，我们认为，其中部分重要因素为行业内提价所致。相对来说，啤酒行业1H12收入增速一直保持在个位数水平，而利润同比自年初一直为负，下降幅度超过10%。