外资斩首式并购风潮席卷河南

　　在目前我国公司治理机制还不完善的情况下，通过向外资出售国有资产和国有股，充斥着挥之不去的隐忧

　　前一段闹得沸沸扬扬的德国舍弗勒并购洛轴案，一度引起上至国务院等多个层面的高度关注。资深经济人士透露，舍弗勒并购洛轴引发的经济安全问题时，外资也正通过股权并购加速在河南的布局。这从近期发生在河南的几起并购案就可以清晰地看到，而且，外资并购瞄准的还都是河南的行业龙头。

　　今年真可谓是外资股权并购最为频繁的一年，但一个显著的变化是，外资更看重对河南产业龙头企业的股权并购。这从河南省商务厅发布的一组数据也可以看出：河南上半年引进外资数额为9亿美元，在中部六省居第一位，以股权并购方式引进的外资所占的比重比往年多得多。永煤与巴西淡水河谷的牵手、双汇与高盛的联姻、新飞与丰隆的再次合欢，在看似不动声色的背后，外资完成了各自的布局。而审视这些以股权名义被外资并购的河南企业，可以发现，它们几乎全是河南的工业名片。眼下，这种并购仍然以加速度的方式进行着，一批产业龙头企业已进入了外资的视野。

　　同时，业内人士也发出这样的质疑：如果德国舍弗勒并购的河南企业不是洛轴，而是业界一家不知名的公司，那么，并购是否早已悄无声息地完成了呢？但是，基于洛轴在业界的影响，难免会挑动国人并购行将危及经济安全的神经，致使德国舍弗勒的美梦难圆。

　　发生在今年的几十起外资并购中，最为业界熟知的是高盛并购双汇国有股案。因为双汇在行业中的龙头地位以及世界著名金融投资者的介入，引起了媒体的高度关注。最终，高盛以20多亿元的价格收购了河南双汇投资发展股份有限公司60．72％的国有股权，双汇成为一家外资控股公司的日子已为期不远。

　　其实，永煤集团与巴西淡水河谷公司股权合资，其影响并不比高盛并购双汇案逊色。早在去年5月，作为全球最大的铁矿石生产及出口企业———巴西淡水河谷公司就与永煤集团签订了股权收购意向，该公司出资7亿多元占有合资公司20％的股权，从而成为进入中国煤炭行业中的最大的外国投资者。目前，低调的中外合资股份制煤炭企业———河南龙宇能源股份有限公司已经注册成立。

　　2月8日，经商务部批复同意，天方药业集团将其持有的16％和4％的股份，分别转让给住友商事株式会社和住友商事（中国）有限公司，天方药业也实现了由国有股份企业到中外合资公司的蜕变。

　　去年10月，新飞电器与新飞家电再次把 9％的股份以5．1亿元的价格受让给新加坡丰隆集团，最近已被相关部门审批。此时，新加坡丰隆集团已占有新飞电器90％的股权，新飞集团更是退出了白色家电生产领域。

　　资深人士介绍，这4起股权并购案才是开始，还有一批并购案正在运作之中。显然，外资并购风潮已席卷河南。

　　发生在今年的外资并购案中，其实稍微留意一下就可以清晰地梳理出外资并购的目标方向：瞄准行业龙头。

　　而为什么外资并购瞄准的偏偏都是行业龙头呢？一位外资机构代表道出了其中的“玄机”。外资青睐河南，显然是看到河南作为一个资源大省、经济大省的分量。从外资进入的能源、食品加工、中医药加工及机械制造等行业来看，河南在全国的影响力是显著的。同时，出于寻求市场优势、成本优势、垄断优势等全球战略的需要，这些外国投资者便将并购的脚步延伸到了河南这一内陆省份。而选择此时并购，显然是看到了股改全流通以后，河南的优质企业已经上市，或者行将上市，这正是资源整合的最佳时机。

　　令人担忧的是，在目前我国公司治理机制还不完善的情况下，通过向外资出售国有资产和国有股，无时无刻不充斥着挥之不去的隐忧。业内人士坦言，引进外国先进的公司治理文化、公司治理理念和治理机制，会在一定程度上推动我国企业公司治理机制的完善。但是，随着外资的汹涌而至，“斩首式”并购渐趋激烈，人们更多的则是应该以警惕的目光打量它们的每一个动作。