交通运输三大航月周转量持续双位数增长荐计划

交通运输：三大航5月周转量持续双位数增长 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点数据跟踪本周油价较上周小幅下跌；本周人民币升值明显，周五同比升值0.10%；新增4架客运飞机。本月国航、南航、东航公布5月运营数据，总周转量同比增速分别为15.70%、14.27%和1 .04%。

行业热点重要。上海机场携手腾讯、阿里巴巴，合力打造机场“互联+”；空客预测未来20年全球年均客运量增速4.6%，将需要 2600架新飞机；空客与春秋飞培在北京签署合作谅解备忘录；海南航空第五次荣膺SKYTRAX五星航空公司；澳对华实施十年多次往返签，吸引中国游客；意大利意卢货运航空开通郑州至米兰货运航线；事件跟踪：MERS。21日，韩国保健福祉部(卫生部)通报，当天新增 例MERS确诊病例。21日，韩国旅游发展局发布的数据显示，15日至18日，因MERS取消来韩旅游的外国游客分别为5400人、4470人、 710人和1870人。

市场表现周五上证综指收盘4478点，周五更是暴跌6.42%，创下7年来记录。本周交通运输行业相对涨幅行业排名第七，航空业相对涨幅行业第一。航空行业指数本周小幅下跌-2.54%，除了受到周五大盘暴跌的影响外，其余几日逆市上涨，周四申万航空指数涨幅高达4.55%，最终跑赢沪深 00指数11. 6个百分点。

表现较好的非新股个股为南方航空，上涨11.4 %；东方航空本周前四天涨势也十分强劲，累计涨幅10.0 %；表现稍差的非新股个股为春秋航空，本周下跌11.55%，但仍好于大盘表现。新股吉祥航空本周五结束连续17个交易日的涨停趋势，下跌7.85%，较发行价累计上涨 2 .42%。

国产船舶应该会越来越多的被国内远洋运输公司购买。船企也会更注重国内船东的需求。 （四）深化和落实调整船舶产品进出口贸易政策 航空行业PB相对沪深 00指数的PB现在是1.5 倍，高于201 年以来均值是0.87倍，保持较高水平主要因为油价下跌带来的毛利率上升以及今年以来客运需求旺盛。

投资建议今年国内客运线复苏迹象不断加强，航空行业的基本面改善趋势愈发明显。暑期旺季的业绩爆发，可能成为进一步刺激股价的催化剂。我们首推迎来业绩拐点、后续受益迪斯尼刺激、货运和电商平台逐步完善的东方航空，以及差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空。