招商证券钢铁行业进入量价普涨期

　　 | 发布者：赵艳秋 | 来自工程机械 月粗钢产量环比上升20.18%，中小钢企复产较快，社会库存连续七周下降，长材与板材出厂价格较2月底分别上涨 2元/吨、59元/吨；建议关注... 月粗钢产量环比上升20.18%，中小钢企复产较快，社会库存连续七周下降，长材与板材出厂价格较2月底分别上涨 2元/吨、59元/吨；建议关注八一钢铁、包钢股份、大冶特钢、沙钢股份、攀钢钒钛。

　　中小钢厂产能释放力度较大。根据中

　　钢协统计， 月下旬全国粗钢日均产量189.00万吨，环比 月中旬191.85万吨下降2.85万吨或1.48%，重点钢企粗钢产量157.97万吨，环比下降2.02万吨，可以看出重点钢企产量有所萎缩是本旬粗钢产量下滑的主因。 月全国粗钢和钢材总产量5896万吨、7669万吨，分别较2月上升990万吨或20.18%，652万吨或9. 0%。值得注意的是，重点钢企 月钢材产量4 69万吨，总产量占比58.16%，连续第 个月下滑（1、2月占比分别为64.96%、62.0 %）。重点钢企总产量占比下滑显示出中小民营钢企扩产力度更快。从下游需求来看，环比改善明显。2012年 月房地产新开工面积 .99亿平方米，同比2011年持平，环比2月新增1.99亿元平方米，月增幅与2011年同期增幅持平。与房地产新开工面积环比增加相对应的是挖掘机 月销量环比增长40%以上。我们认为旺季需求将使行业释放产能冲动高涨，预计在夏季到来之前，钢厂在供给面将维持较高水平。

　　月下旬销量较2011年同期增长2.21%。76家重点钢铁企业钢材日均销量154.72万吨，环比2月下旬159.81万下降5.09万吨或 .19%；比2011年平均水平129. 9万吨低25. 万吨或19.58%。其中长材销量808万吨、板带材840万吨，环比 月中旬684万吨和707万吨上升121万吨或18.1 %、1 7万吨或18.81%。重点钢企库存略有下降。76家重点钢铁企业钢材库存1082万吨，环比 月中旬1119万吨下降 . 1%，旬末库存量相当于日产量6.82天，环比 月中旬7.22天减少0.40天，比2011年平均值5.90天多0.82天；旬末库存量相当于日销售量6.99天，环比 月中旬9.08天少2.09天，比2011年平均水平7.11天少0.12天。 月下旬重点钢企钢材产量1745万吨，较 月中旬增加194万吨，而库存环比下降 7万吨，产量与库存的相反走势印证了下游正在有效复苏。（招商证券）