铝市下游需求不足市场出货表现不佳

　　上周现货表现一般。近期市场普遍看空后市铝价，下游采购商备货意愿不足，加上环保及资金面紧张等因素影响，下游开工率不足也影响下游的采购需求；而另一方面看跌情绪以及年底回笼资金的需求、加上大跌后期现价差收窄等因素影响，持货商积极出货，市场流通货源充裕，但贸易商普遍表现出货不畅，成交不佳。周内广东现货成交价/1712合约贴水基本维持在90——110元之间，而前一周贴水多在 0元之间；周内华东现货成交价/1712合约贴水基本在1 0——160元之间，较前一周末基本相当，并未出现明显收窄。随着取暖季的来临，京津翼周边2+26+ 城市内电解铝厂陆续进入减产周期，运行产能逐步减产。不过消费一样受到抑制，预计短期内现货市场供应充裕局面难改，现货商抛售铝锭变现仍将继续，现货贴水难以出现明显收窄，而在高库存下两地价差仍将在窄区间波动。

　　2、铝锭现货库存变化

　　库存方面，截止上周四，国内社会总库存量为174.7万吨，周比增加0.7万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为44.1万吨，周比增加0.2万吨；华东地区铝锭社会库存量为110.8万吨（其中上海库存 5.2万吨，无锡库存65.9万吨，杭州库存9.7万吨），周比增加0.1万吨（其中上海持平，无锡减少0.4万吨，杭州增加0.5万吨）；巩义库存11.4万吨，周比增加0.5万吨；天津库存5.4万吨，周比持平；重庆库存 万吨，周比减少0.1万吨。

　　上周广东铝锭到货量再度超过5万吨，到货仍然偏多，而周内广东铝锭出库量为4. 万吨，周比减少0. 万吨。随着取暖季的来临，近期河南山东铝厂陆续进入减产程序，未来到货量也有望减少。不过取暖季影响上游的同时，下游开工及需求一样遭到抑制，短期内库存有望继续保持高位，库存拐点有待进一步视察。

　　、铝棒市场变化

　　广东铝棒库存继续减少，但下降速度大幅放缓。截止至上周五，广东铝棒库存为10.17万吨，周比减少0.21万吨。上周现货铝价震荡偏弱，铝棒加工费报小幅上扬，其中广东90mm铝棒加工费由元/吨上涨至元/吨，120mm铝棒加工费由 元/吨上涨至元/吨，178mm铝棒加工费由 0元/吨上涨至 元/吨。周内铝棒持货商挺价惜售，部分厂家因本钱问题暂停出货，周内加工费成交价相对稳定。

　　上周广东铝棒出库量2.76万吨，周比增加0. 万吨。本月广东环保监察严格，铝棒需求量小幅提升。终端消费受限，下游采购积极性照旧不高，备货主要集中在周四周五，其余时间多观望；周内因部份品牌铝棒大量到货的原因，广东铝棒入库量周比增加20%，超过2.4万吨。供应不减反增，在本钱和资金的双重压力下，短期内加工费高低分歧将会重新拉大，但部分紧俏型号的铝棒会维持本来的高价。