2010年货币政策走向和银行信贷范围预测

激光设备2019年09月04日

  在今年银行业信贷投放创下天量之后,“宽信贷”引发了市场对明年货币政策趋紧的预期。总体看,与今年相比,2010年贷款投放增速要明显放缓,但仍在高位,预计新增贷款在7万亿至8万亿元之间,而货币政策可能将由极度宽松转向适度宽松,而数量和价格型工具可能在明年中后期接续使用。

  ——贷款增速可能略有回落预计新增贷款在7万亿至8万亿元

  在2009年银行业放出近10亿元的新增贷款之后,2010年新增贷款范围备受关注。整体看,明年贷款投放增速与今年相比要明显放缓,但仍在高位。

  工商银行城市金融研究所发布的报告认为,2009年的宽松货币政策在2010年难以延续,但考虑到固定资产投资的增长惯性,贷款大幅缩减的可能性亦较低,初步预计2010年全年新增贷款为7万亿左右。

  交通银行首席经济学家连平指出,2010年人民币贷款增速将有所回落的主要原因在于:1是政策导向将成为导致贷款增速回落的最重要因素;二是固定资产投资增速将高位有所回落,贷款增速也会相应下降;三是票据融资可能继续出现负增长;四是我国融资结构将发生转折性的变化,直接融资有望提速,对银行信贷的替代效果将显著增强。

  第一创业分析师陈曦认为,政府为2010年新增信贷定下的目标应该会在7万亿至8万亿之间。伴随着明年经济的高增长和热钱的大量流入,微观主体对信贷资金的需求和银行的放贷热情都不会弱于今年。

  不过,高信贷增速带来的风险隐患也需关注。德意志银行大中华区首席经济学家马骏指出,为了恢复信心、逆转经济下滑的势头,政府今年加大了投资,信贷范围的增幅由计划的17%实际执行提高到29%。这样同时导致了一些风险,如通胀、资产质量的风险。为此明年应该坚持信贷的审慎原则,信贷规模控制在7.5万亿内比较适合。

  ——货币政策强调“微调”数量和价格工具可能接续使用

  在信贷放天量的同时,对于适度宽松的货币政策,央行开始更加强调“动态微调”和增强政策的灵活性和可持续性。

  周小川近日指出,我国货币政策是围绕四个目标来设定的,包括低通货膨胀、经济增长、较高的就业率和国际收支大体平衡。由于外部条件的复杂性和公众理性预期难以充分实现,中国央行目前仍要用多种工具进行货币政策调控,比如存款准备金和利差调控手段就需要强调。

  上述表述再次引发了市场对央行提高存款准备金率、加息以及宽松货币政策退出的猜测。

  工商银行有关专家认为,未来超常规宽松政策的退出将主要取决于未来国内经济增长态势、通胀预期及通胀变化情况、全球主要经济体宽松政策退出时机等三大因素。

  当前监管层可能在维持政策总体宽松的基调不变的大背景下,掌控好政策的力度和节奏,增强政策的灵活性和可持续性,尤其是逐渐加大以调结构、转变发展方式为目标的宏观经济政策力度,通过深化体制和机制改革,从中长期和深层次发掘增长动力;从2010年尤其是3季度开始,某些宽松的政策可能会逐步正式退出。

  具体来看,未来宽松政策的退出是一个从“量变”到“质变”的渐进进程,可能遵守以下路径:第一步是公然市场操作,第二步是“有保有压”为标志的结构性调剂,第三步是以上调存款准备金率为代表的数量型工具调剂,最后才是价格工具,即加息。

  海通证券分析师认为,明年货币政策将由极度宽松转向适度宽松。预计上半年央行可能上调存款准备金率一次,下半年加息一次。

  浙商证券分析师也认为,明年上半年可能会看到较为明显的数量型紧缩措施,如提高准备金率,下半年加息等价格型工具可能会使用。

  需要指出的是,货币政策微调可能还会更多地通过银监会的监管来体现,即敦促商业银行科学合理掌控信贷投放节奏和方向,严守资本充足率和拨备覆盖率底线等。

  ——量价齐升推动银行盈利增长走出低谷

  基于对贷款增速略有回落、货币政策可能收紧的判断,2010年商业银行的盈利增长也趋于乐观。整体看,明年的适度控制政策将带来加息预期,同时配合企业复苏的盈利能力,为银行贷款议价打开了空间。同时存款活期化和货币市场收益率走高也对银行息差产生拉动作用,而各银行资产负债结构的主动性调整也将提升息差。

  国泰君安分析师伍永刚表示,尽管加息还远不是到来的时候,但加息预期无疑是在增强,这对银行业的净息差已经形成推力。2010年银行业量价齐升、信贷成本压力减轻的景气格局比较肯定,银行盈利能力增强且更趋稳健。

  东吴证券分析师石慧预计,明年信贷增速有望到达20%至 0%,存款有望增长保持25%至28%;净息差在多重因素的推动下将进一步提升,在加息的前提下有望恢复到2007年初的水平;同时行业资产质量问题暂不会暴露,信贷本钱将由升转降。因而,2010年银行业在规模扩张、加息预期以及资本质量继续向好的背景下,业绩有望保持较快增长,增速约为15%至20%。

  中投证券陈水祥预计,随着经济的逐步复苏,贷款质量在2010年的风险基本可控,拨备支出相对安稳。在不加息情景下,银行事迹增速将到达25%。而加息将可能带来业绩的超预期。

  另外,对资本束缚所带来的股权融资需求,多数分析师则表示,基于目前银行资本充足率状态,和明年的银行经营环境的斟酌,不必对这1问题过度担忧。总而言之,随着市场利率、银行议价能力的逐渐企稳,存款的活期化,银行净息差继续缓步回升,和资产质量的向好,银行业将逐渐走出今年一季度的盈利低谷,业绩呈现稳健增长。

  (来源:新华社 )

儿童能吃优卡丹吗
小孩健脾胃的药有哪些
儿童流鼻血
相关阅读
本科学历请注意入户广州方法推荐,你值得拥有!

毕业生不限是不必值得注意通过学历落户肇庆的,因为根据肇庆入户政策规定...

2023-09-29
为什么世界上没进化出会喷火的脊椎动物?伤敌八百自损一千而且还烫嘴

天王星上的物种有很多很多,每个物种都有自己的家庭变成带鱼,经过漫长的...

2023-09-18
少和这3种人在一同,不管你多么有钱有势!多少人败在这上面

俗话说“知人知面不知情”, 在经常跟室友感情的过程里面, 并不是自已都...

2023-09-05
Mac电脑中如何另设清空废纸篓时不提示?

在运用于Mac软体的过程中会,当我们移走未成纸篓时,总会弹夹成提示框,可...

2023-09-04
人到中年,要追求内在,这样子才会美貌座右铭

董卿却说:“爱人20岁之前的样貌是天生的,20岁在此之后,就靠自己重塑,...

2023-09-02
130平简装却很贵的新房,进门就把人迷住了,不了做电视墙也很漂亮

130平简金属制却很裕的另行房,进去就把人吸引住了,不想好好的电视墙也很...

2023-08-30
友情链接