船舶制造风险积累景气度逐渐回落

激光设备2019年07月15日

  2007年,中国造船产量出现了快速增长,成为具有重要影响力的世界造船大国,造船完工量与新接订单均居世界第一,船舶制造业也达到了景气高点。但是08年各种风险因素逐渐积累,短期主要是2008年国际船舶市场需求提前出现下滑的迹象,全球造船市场新接订单开始下降,钢材涨价和人民币升值造成的负面影响;中远期看,世界船市有可能在 年间出现一次持续两、三年的中度调整期,世界造船能力过剩将逐渐显现,另外日本、韩国产能扩张迅速,越南等国造船业也跻身世界前列,市场竞争十分激烈,这些都使船舶制造业发展的不确定性增加。

  根据Clarkson统计,2008年月份全球船厂新接订单6640万载重吨,同比下降25%,其中韩国、中国、日本承接新船订单占世界份额分别为58.4%、 .1%和2. %,中国07年新船订单占世界份额为42%,08上半年份额下降明显。 07年全球船厂新接订单达到2.4亿载重吨,预计08年新船成交量将大幅下降,预计在1.4亿载重吨左右,同比下降约40%。 月份全球新船订单同比下降25% 钢材价格上涨、升值挤压利润 受供求关系、成本增加等因素影响,08年下半年船用钢材价格仍将高企。钢材作为造船的主要原材料,其价格走势对造船成本影响很大。造船企业是钢材消费的大户,钢材在大型钢结构件、压力容器以及船身等制造成本中所占比例高达50%-60%不等,钢铁价格上涨,使签订闭口合同的造船企业成本压力很大。 另外人民币对美元名义汇率今年初以来已升值近6%,预计年内仍将不断走高,同时人民币比照一篮子货币的有效汇率也将转向全面升值。人民币升值将对我国造船、船舶配套和修船业务产生很大的不利影响,不仅会使已签合同造成经济损失,还将使价格竞争力下降。 虽然全球船价高企,但成本上升的速度在加快,钢价持续走高及人民币汇率不断升值将挤压船企利润。07年全国规模以上船舶工业企业实现利润总额200亿元,同比增长100%,预计08年利润增速将下滑至40%左右。 配套关键设备供应能力不足 与快速发展的造船业相比,我国船舶配套行业发展滞后,船用配套设备供应不足,本土化设备装船率低,造成关键设备及部件依赖进口等问题仍然存在。船用主机、辅机、发电设备、中低速柴油机曲轴等都出现了短缺,船用仪器仪表则更是长期依赖进口。 另外部分船厂尤其是新建民营船厂延期交船的现象开始显现。其主要原因是生产准备不足、技术贮备不够、造船基础设施建设延期、主要船舶设备采购困难以及部分船舶融资出现困难,船东要求船厂延期交船等。 行业判断:虽然目前船舶制造业手持订单充足,但基于以上不利因素影响,我们认为行业景气度将从07年的高位回落,维持行业“中性”评级。(来源:中国资本证券)

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