紧缩预期又至债市再次走弱吧

本周受1月份宏观和金融数据的影响，加之短期资金面紧张，使得债市延续了上周的跌势小幅下挫。上海交易所指数周一开盘112.57点，周五收于112.38点，比上周下跌了0.15%，本周国债指数最高112.60点，最低111.28点，上海证交所国债指数本周收出了一个下影线比上影线长的小十字。全周共成交了18.97亿元。

从具体的走势看，周一到周五五个交易日基本上都在小幅下挫。周一和周二跌幅最大下跌了0.06%和0.07%。周四下跌0.03%。周四和周五上涨了0.01%。从盘面上看，由于紧缩预期再起加之资金偏紧，短期品种仍然是成交和上涨的主力。

公开市场业务方面，人民银行于周二以价格招标方式发行了2008年第十九期，票据的发行量600个亿，期限1年，招标价格96.10元，参考收益率4.0583%，发行量比上周减少150亿元，收益率连续六周持平。正操作情况是以利率招标的方式进行了28天和91天的正回购操作。28天正回购操作的交易量为300亿元，中标利率3.2%；91天的正回购的交易量为50亿元，中标利率3.4%。本周四央行以利率招标方式发行了2008年第二十期央行票据，以价格招标的方式发行了2008年第二十一期央行票据。第二十期央行票据发行量为780亿元，期限是3年，中标利率4.56%。发行量比上周减少了120亿元，收益率连续持平。第二十一期央行票据发行量240亿，期限是91天，发行量比上周减少了60亿元，招标价格99.16，参考收益率3.4071%，连续6周持平。正回购操作情况也是以利率招标的方式进行了28天和91天的正回购操作。本周央行回笼了270亿资金，比上周减少了1160亿元，但是由于CPI等宏观经济数据居高不下本周央行仍然延续了春节之后加大回收流动性力度的态势。特别是与节前相比3年期的发行量有明显增加，表明央行冻结长期资金的意图。本周到期释放的央票为1210亿元，比上周增加了870亿元。这样本周央行净回笼了960亿元。

上周日海关总署公布2008年1月份的贸易顺差数据，易顺差额如期回落。今年1月1月外贸进出口总值达1998.3亿美元，同比增长27.1%。贸易顺差为194.9亿美元，较上月减少14.1%，较去年同期增长22.6%。这是贸易顺差自去年10月创下270.5亿美元历史高点以来，连续第三个月减少，也是2007年5月以来月度贸易顺差首次少于200亿美元。周一国家统计局公布1月份全国工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1％，涨幅比上月提高0.7个百分点，创下自2005年1月以来3年新高。原材料、燃料、动力购进价格上涨8.9％，涨幅比上月提高0.8个百分点，创下自2005年7月以来31个月新高。但是也要看到这一大幅上涨与雪灾，春节因素和1月信贷猛增等的影响应该难以持续。周二国家统计局公布了一月份CPI数据。一月份居民消费价格指数（CPI）上涨了7.1%，较07年12月上涨1.2%，并且创下1996年10月以来的月度新高。由于雪灾和春节等因素的影响，涨幅最大的仍然是食品类价格。市场普遍认为雪灾对物价的影响在2月份将更加突出，2月份的CPI持续走高的可能性很大。

本周市场小幅下跌主要是1月份宏观经济数据的影响和资金面的趋紧。面对高位运行的数据，央行紧缩的基调估计不会松动，市场普遍预期近期将再次上调存款准备金率。下周有3只新股申购，其中包括中国铁建，短期资金面将吃紧。预计市场短期内会弱势盘整小幅下跌。

测绘地理信息局党委书记2014年述责述纪述廉报告 (：邢智)