广证恒生低估值蓝筹推动

广证恒生：低估值蓝筹推动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：60天均线支持反弹，预计反弹空间不大，谨慎结构调整风险稳健型：中期关注－上海机场（600009）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司将受益于内航外线与外航外线收费并轨，此业务相当于原来内航外线航空服务收费上调67%，因浦东机场是内航外线航班量最大国内机场，受益程度将是最大。根据测算，收费并轨将使其航空业务年收入增速提升约10%-12%，未来亮点在其高增长、高分红，且估值偏低。另虹桥资产存注入可能，谨慎推荐。

进取型：中期关注－特变电工（600089）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是国内为数不多、仍在产的多晶硅厂商之一，主要是原材料价格具有较大优势，其光伏逆变器业务发展较快，去年出货量的市场占有率约10%，判断国内光伏发电市场将有望复苏，今年新能源业务盈利转好的概率较大，光伏业绩弹性大，估值有望回升。另年内建成新疆最大的千万吨煤矿，谨慎推荐。

切成3cm块状 激进型：短期关注－鹏博士（600804）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司将随行业增长而增长，预计每年缴费用户合计新增数百万户，收入和净利润在宽带接入率达盈亏平衡点后快增。宽带用户持续快速增长、主业成长确定性强，看好其同时在OTT、智慧社区、移动互联、云计算等潜力巨大领域多点布局。个人宽带接入业务是未来保持稳定甚至快增最大动力，谨慎推荐。

短期回避：长荣股份( 00195)（仅供参考，请注意市场风险）长荣股份大股东抛800万股套现2.56亿，占公司现有总股本的4.69%，暂谨慎。

上市公司动态跟踪：五粮液(000858)跟踪理由：公司正在满足品质、客户需求及消费偏好方面努力，充分发挥原有高档商务社交市场优势，积极向大众消费领域加快转型，稳步提升市场占有率，以行业龙头优势把握未来新一轮增长机遇。在白酒行业萎缩下却在中高端价格带的产品市场份额中持续增大，预计国企改革及沪港通将成估值推动因素，谨慎推荐。

投资策略：

沪港通推出时间与广证恒生策略组判断年内启动基本一致，预计对A股存以下影响：

1.预计短期有望推动A股上涨，但空间不大，相对利好港股更多；2.预计短期将利好A股低估值的金融（特别证券）、交运、基建等，港股则相对利好信息技术、电信、医疗保健等； .预计年内A股资金分流明显，高估值小市值股票（创业板和中小板）将存溢价回落的调整风险。以成长股为代表的高估值小市值板块自12年年底启动以来，累计涨幅大，获利回吐压力较重（中小板最大涨幅50%，创业板最大涨幅1 6%），沪港通开通后或面临估值调整风险。从各板块历史估值数据看，当前中小板和创业板市盈率不仅为全行业最高，同时也接近历史最高水平，预计难以持续。