钢铁钢企经营困难程度加大钢价继续回落牛

钢铁：钢企经营困难程度加大 钢价继续回落 类别： 机构： 研究员：

导致国内购买力流失。 [摘要]

投资要点：

钢铁、大盘震荡调整中钢铁要闻：1、发改委本周批复商丘至合肥至杭州铁路、合浦至湛江铁路链两个铁路项目，两项目总投资分别为1098.8亿；2、《钢铁工业转型发展行动计划()》即将出台，该计划的目标是：压缩我国8000万吨钢铁产能，以缓解产能过剩矛盾；建立2~ 家智能示范工厂，提升行业两化融合水平；将钢铁企业数量控制在 00家左右，推进优势企业强强联合，推进区域企业重组整合； 、中德（沈阳）装备制造产业园总体规划12日在沈阳发布，产业园重点发展智能制造、先进机械制造、汽车制造、工业服务四大产业群，支撑装备制造走向装备智造；5、北京碳世纪宣布成功研制石墨烯材料的“光悬浮”装臵，据悉该装臵揭示了石墨烯在光作用下的运动现象，这一发现可作为新的太空动力来源，使得石墨烯应用于新型发电装臵成为可能；6、方大特钢公布2014年利润分配方案，拟每10股派8元（含税），共分配利润10.61亿元；7、玉龙股份拟与优名集团按比例对控股子公司玉龙香港合计增资5000万美元以进行海外转投资，玉龙香港拟在尼日利亚设立玉龙钢管(莱基)投资有限公司进行油气输送管道的生产和销售。

股市表现：上周钢铁行业上涨为主，其中新兴铸管以41.64%涨幅领涨，本钢板材以4.61%跌幅领跌。截止周五，上证综指报收5166. 5，周涨幅2.85%。周五钢铁板块报收于50 8.99，周涨幅6.66%。

行业指标：传统钢铁旺季，钢价不旺，铁矿石价格上行价格：现螺纹钢、热卷的价格分别为2257、2 86元/吨，周变动幅度分别为-1.10%、-1.5 %；螺纹最新期货价格为2299元/吨，周变动幅度为-1.79%；现国内唐山66%铁精粉价格514元/吨，周环比持平。港口印度6 .5%铁精粉价格490元/吨，周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为5 0、500元/吨，周跌幅分别为0.00%、-2.04%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为10.26、4.92元/吨，周变动幅度分别为-4. 8%、-4.28%。山西二级冶金焦报860元/吨，周环比持平。

利润：现加权生铁和钢坯成本分别报1522、1947元/吨，周涨幅分别为0.24%、0.21%。

分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-209、-190、-2 7、18、- 10元/吨，周变动幅度分别为-26、- 0、- 7、-40、-58元/吨产销存：根据中钢协数据，5月下旬全国重点企业粗钢日均产量169.97万吨，旬环比变动-2.62%；预估全国粗钢日均产量222.82万吨，旬环比变动-2.49%。截至本周末，社会库存总计1277. 2万吨，周环比下降0.65%；分产品来看，现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为626.9、270.6万吨，周变动幅度分别为-0.40%、-0.92%。截止5月下旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1582.94万吨，比上一旬下降7 .72万吨；环比变动-4.45%。

点评：1、近期华泰证券钢铁团队组织的北方钢厂调研显示，部分钢厂正陷入更严重的困境，停高炉、裁员已不是罕事；其次钢厂分化较大，产品结构优、管理优的钢厂在订单、价格上承压能力更强；此次行业大洗牌，能否扛过去是关键；2、产品角度，偏新材料的公司，如抚顺特钢、钢研高纳等，无论经济好坏，他们的订单数量仍然充足； 、题材上，近期关于京津冀和北京新市政中心的媒体报道较多，我们认为未来京津冀一体化仍有较大空间，区域个股包括首钢股份、河北钢铁。