华融证券全球性股灾短期宜观望为主物业

华融证券：全球性股灾 短期宜观望为主 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周市场再次大跌，截至收盘，上证综指收报 507.74点，深证成指收报11902.05点。当周，上证综指、深证成指分别下跌11.54%和11.48%。

中小板指收报8009.0 点，周跌11.44%；创业板指收报2 41.95点，当周跌12.4%。

策略展望与思考宏观方面，8月21日公布的8月财新制造业PMI初值为47.1，比7月终值（47.8）低0.7个百分点，创77个月新低。我们认为：1）8月财新制造业PMI初值创09年 月以来新低，经济面临较大的回调压力。2）预测8月工业生产增速进一步放缓。 ）短期稳增长的刺激政策仍是财政为主。

消息面上，中国政府8月2 日发布国务院关于印发《基本养老保险基金投资管理办法》的通知。办法明确：养老金目前只在境内投资，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的 0%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的；各地养老基金结余额，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。办法自印发之日起施行。

增强他们对我们的信任和了解 此外，中共中央政治局常委、国务院总理 主持国务院专题讲座，讨论加快发展先进制造与 D打印等问题。讲座前， 等国务院领导同志首先观看了 D打印技术应用成果展示。讲座中，中国工程院院士、西安交通大学教授卢秉恒介绍了我国制造业发展现状、世界 D打印主流技术和将带来的科技重大突破，并提出了相关建议。

从盘面来看，尽管上周市场冒出了众多“王的女人”，但一旦国家队停止了实际的买入行为，大盘就开始暴跌。各大市场指数的周跌幅均在11%以上，竟和“股灾”期间几乎一样。由于目前指数点位已面临跌破前期低点，甚至跌破年线的风险，叠加国际市场的不稳定性，极易造成投资者信心的崩塌，短期内宜减仓观望。