中信金通继续看好煤炭股行情的

中信金通：继续看好煤炭股行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们在10月11日的煤炭专题报告中分析认为煤炭股基本面是行情发展的基础，大宗商品持续涨价是刺激煤炭股行情爆发的最主要因素，而国内大幅降温提前入冬将有利于煤炭股行情的延续，重点推荐中国神华（601088）和潞安环能（601699），潞安环能以11日收盘价计累计涨幅接近15%。目前我们继续看好煤炭股行情，继续重点推荐潞安环能（601699）。

1、继续看好煤炭行情理由（1）煤炭股具备业绩支撑。

（2）美元指数疲软，大宗商品价格强势，突出煤炭股资源属性。

（3）寒冷、雨雪天气利好煤炭股。寒冷、雨雪天气对煤炭股一方面增加煤炭需求，另一方面不利煤炭运输而减少供给。

虽然短时间内还看不出市场的认可度怎么样 2、继续重点推荐潞安环能（601699）的理由：未来具备多重刺激因素（1）三季度中喷吹煤涨价最多，季度累计上涨幅度超过15%，潞安环能最受益。

（2）根据公司8月10日公告，预计公司明年起所得税有望从25%下降到15%。

（3）公司在整合小煤矿方面居山西省前列，有望较大受益山西地区小煤矿整合。

（4）公司存在集团资产注入预期，预计集团资产注入后可增厚公司业绩约20%。

（5）根据wind市场一致盈利预测，公司2010、2011年EPS分别为2.59元、3.01元，对应2010、2011年PE分别为18.44倍、15.88倍。

3、风险因素煤炭股主要的风险因素有环境税等新政策性成本出现、经济下行或节能减排力度加大影响煤炭需求等。