三安光电寡头垄断前夜的LED芯片龙头化合

　　LED 的半导体属性已经逐渐褪去，照明属性逐渐增强，但在供需周期性的大背景下，却又体现出明显的成长性。其原因在于，LED 下游应用非常广，部分利基蓝海市场在被充分挖掘前尽管规模不大、成本不低，但随着大厂的进入，进一步降低了成本和进入门槛，使得其应用领域进一步拓宽，展现出令人惊叹的爆发力，小间距是当前最好的例子。下一个爆发的利基市场可能出现在车用照明、灯丝灯、红外、深紫外等领域。

　　行业规模优势已逐渐形成，尤其是在产业链的上游芯片，逐渐走向寡头垄断。海外(韩、日、台)产能在慢慢收紧。大陆方面，三安以 0%左右的市场份额领跑行业。华灿和澳洋顺昌通过与下游封装大厂木林森的合作，也在大举扩张。行业已经难以再出现新进入者，老设备和小厂商受益行业复苏“苟延残喘”，但终将面临淘汰。未来将形成寡头垄断，按规模来看就是三安、华灿、澳洋顺昌、晶电。

　　受益行业集中度提升和供需拐点，公司半年报表现亮眼，凭借规模、原材料成本、技术专利、产品渠道等多方面优势，百尺竿头更进一步，继续扩产领跑冠军赛道，业绩有望继续超预期。

　　化合物半导体初步布局完成，其与LED 在材料、设备、工艺上的具备相似性，此外国家大基金背书解决资金和资源问题、与GCS合资卡位专利问题，目前正处于量产爬坡及客户验证阶段。

　　规模量产后有望打造全球领先的GaAs/GaN 代工厂。过去1 年里公司完成大规模的员工持股和大股东增持，更是充分体现了对未来长期发展的十足信心。