凯德新世界或将开启房企退市潮.源泉

6月8日，国际权威评级机构标普发布报告称，中国只有千亿房企、央企具投资评级资格，其他房企均在此之外。与此同时，曾经在中国内地大举进兵的(,)、凯德旗下上市公司纷纷退市，拉响了房企退市潮前奏。

三天后的6月11日，恒指公司宣布，从6月2 日起将凯德商用产业有限公司（以下简称为“凯德商用”）从恒生环球综合指数及恒生外国公司综合指数成分股名单中剔除。

其中又有多少后来成为了现实。“由于凯德商用将被Sound Investment Holdings完成收购后从港交所退市，因此从6月2 日起剔出。”恒指公司称。

6月9日，凯德商用要约收购已经结束。凯德集团5月16日公告表示，就凯德商用201 财年末期股息作出要约价调整，凯德商用私有化每股要约作价由2.2新元提高至2. 5新元，并称将不会进一步修订最终要约价。最终要约价较经调整的每股资产净值1.85 新元溢价26.8%。

凯德商用是凯德集团旗下以从事零售商用地产投资、开发和管理为主的地产公司，2009年在新加坡上市，2011年在香港上市。

在凯德商用退市之际，另一大地产巨头新世界发展有限公司（以下简称为“新世界发展”）的中国公司新世界中国地产有限公司（以下简称为“新世界中国”）也在退市中。

月14日，新世界中国与母公司新世界发展联合公布，新世界发展建议将新世界中国私有化，代价为每股6.8港元，并拟撤销新世界中国上市地位。

对于退市的原因，新世界发展在公告中称，系资本市场估值过低，再融资能力有限。“现在股价这么低，基本丧失了再融资的能力，而且新世界中国母公司也是上市公司，上市公司和非上市公司相比还有一些额外的费用支出，完全没必要保留两个上市公司，所以选择退市。”一位接近新世界中国的人士向经济观察透露。

1999年上市的新世界中国，在长达15年的时间中，股价在2007年达到9块多港币的峰值，此后开始下跌徘徊， 月14日宣布退市时的股价是5.14港元。凯德商用的股价自2009年上市之后，也始终徘徊在4新元以下。

“现在香港给所有开发类的房企估值基本上都在净资产附近，市盈率都在5倍到7倍左右。这就接近于美国资本市场对开发类房企的估值，这时上市就没有意义，所以美国为什么开发类的房企都不上市，又不能融资，又不能拿高PE，并购等等。”万通集团董事长此前接受经济观察采访时称，“资本市场反映最灵敏，所以很快中国开发类的房地产企业面临着转型或者退市，退市的房企会越来越多，因为房地产市场的大周期拐点来了。”

6月8日，标准普尔发布的《中国房地产观察》报告显示，在其对中国的50家上市房企评级中，只有中海、华润、万科、万达、方兴、绿地、保利等10家房企能达到投资级评级“BBB”，其余40家上市房企均不在投资级之列。

“主要是千亿级公司和母公司是央企的房企，评级能够达到投资级评级，母公司是央企的房企，我们会考虑母公司的支持力度，对其评级有所调高。” 标普亚太区企业评级董事总经理李国宜介绍。

此外，标普预计，中国房价将在今年下跌5%。标普在调查27个房地产开发商后指出，开发商今年的目标是在201 年平均销售水平上实现20%的增长，但他们在今年的前四个月只完成了27%的目标。

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