华融证券弱平衡迹象增加市场反弹延续覆盖

而这也并非一笔小数目。”上述了解项目的代理机构告诉。 华融证券：弱平衡迹象增加 市场反弹延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周回顾与展望上周市场冲高后围绕2100点整理，四个交易日都收在在该点位之上，显示多方占优的局面，但周五市场冲高回落也说明在21 2点附近获利回吐压力较大，石油石化和银行成为护盘主力，煤炭、有色、券商拖累市场。亏损、低价、小盘股涨幅明显大于高价大盘股，创业板指数涨幅最大，大盘搭台、小盘唱戏特征明显。

进入10月发生了什么？我们在9月17日提出的主要工业品价格出现沿着“有色→煤炭→钢铁→水泥”企稳反弹的路径进一步强化。进入10月份后，煤炭价格保持稳定、有色金属价格有所回调，但华北、华东、中南、西北等地区水泥价格陆续止跌回升。

钢材价格指数连续第4周走高，周环比上涨2.65%，西本新干线钢材价格指数10月至今平均值比9月回升7.5%。工业品价格反弹势头逐渐扩散，这对二季度下滑较明显的上游业绩构成支撑，同时，上半年原材料价格下跌对中游成本的影响也将逐渐显现，消费品物价的企稳也有利于下游业绩保持稳定，四季度业绩预期改善的概率增加。

除国内主要工业原材料价格反弹外，10月铁矿石平均价格比9月回升10.2%，BDI指数从9月中旬的661点回升到10月11日的90 ，10月平均值比9月上涨20%，全球经济的先行指标出现企稳迹象。美国近期披露的就业数据、PMI指标、住房以及汽车等数据均出现改善，国内经济弱平衡的外部环境有所好转。

本周即将公布9月和三季度宏观经济数据，已经公布的9月份出口数据好于预期，为经济弱平衡的再添证据，但不乐观的三季度数据可能会对市场构成一定冲击，但经受住宏观数据的考验后，市场有望重拾升势。

一周资金状况上周，央行进行了 240亿元的逆回购操作，通过公开市场净投放资金1640亿元，也使银行间市场流动性保持宽松，隔夜SHIBOR从 .28下降到2.42281周SHIBOR从 .1867%下降至的 .1725%（周五环比）。

9月新增人民币信贷62 2亿元，低于市场预期，但信托贷款大幅增加使全社会融资规模环比继续增长，中长期融资规模继续扩大，资金层面支持经济弱平衡的实现。