机械制造短期增速承压不改行业向上趋势荐吧

机械制造：短期增速承压不改行业向上趋势 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、精测电子、日机密封、拓斯达、杭氧股份、石化机械和杰瑞股份。

“以美元结算的我们承受了巨大损失 长期推荐组合：长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、中大力德、诺力股份、快克股份、双环传动和中集集团。

本周观点产业升级拉动的国内工业机器人发展趋势不变。从今年6月开始，国内工业机器人销量增速出现放缓，这让市场对于国内工业机器人行业的前景产生了疑虑。根据我们的草根调研，四大家族以及国内部分机器人制造企业确实在近几个月感受到了受宏观经济影响下游需求的景气度下滑，但认为这个现象有可能到2019年上半年会有所好转。我们认为，中国虽然已是全球最大的工业机器人市场（2017年销量占全球销量1/ ），但绝大部分工厂的自动化智能化程度其实还有很大提升空间，中国在未来很长一段时间内还会是全球工业机器人需求的中心。在产业升级背景下，无论从控品质、优管理还是降成本的角度来看，上工业机器人上自动化都是必然选择，主观或者客观上跟不上的企业只能被淘汰，走出来的会发展得更好。优胜劣汰是这一轮产业升级的最终结果。由此，长期看我国工业机器人行业向上趋势不变。

从领先企业的扩产计划窥见一斑。从KUKA在佛山年初7.5万台机器人的扩产计划，到ABB上海康桥1.5亿美元“超级工厂”计划，再到国产工业机器人及零部件企业每年动辄翻倍的增产计划，行业参与者真金白银的投入和跨未来 -5年的布局，也从侧面说明了国内工业机器人市场的发展潜力和上升趋势。在经历了近2年的快速增长后，目前国内工业机器人行业进入洗牌阶段，走低价路线的企业或许能够争得一席之地，但真正重视研发、掌握核心技术（尤其核心零部件），并且能够和AI、数字化、视觉等应用端技术很好融合的企业才有希望走出来成为龙头。

风险提示宏观经济低于预期的风险，行业竞争加剧超预期的风险等。