地产领先指标指向地产新开工将维持低迷的

地产：领先指标指向地产新开工将维持低迷 201 - 类别： 机构： 研究员：

Cat(卡特)323DL液压挖掘机荣获2013十大挖掘机械产品奖 [摘要]

5月全国商品房销售面积单月同比增长 6%，比上月少增2%。季调后销售面积环比下滑- .2%，小幅超预期，据此我们小幅上调销售面积全年同比至18%。

由于销售持续超预期，短期内房价可能还会有一定反复。若新房供应持续偏紧，不排除房价月环比短期内有所扩大的可能性。预计全年房价同比8. %。

5月全国商品房新开工同比下降-1.5%，季调后环比下降-6%，小幅弱于预期。

新开工的领先指标出现分化：除了土地成交溢价这一领先指标仍然指向新开工复苏以外，包括微观调研，行业流动性环境、商品房销售预期等领先指标都不支持新开工同比的进一步的增长。5月地产投资累计同比增速依然维持在20%以上，符合预期。在建面积增速放缓仍然是主要拖累，同时需要注意资金来源增速放缓是否会形成趋势。

基于上述理由，我们上调了201 年的销售预测，下调了新开工预测，但维持地产投资的预测目标不变。