中信金通证券国债小幅上行相对稳定的

同时 节前最后一个交易日，现券市场走势相对较稳定，一周两阳三阴K线组合显示多方略占上风，终盘收于111.77点,周涨幅为0.06%,全周成交金额约为42.07亿。从盘面表现看，中短期品种表现较好，长期债则表现不佳。

继周三国家统计局公布了1月份CPI数据之后，周四央行也公布了广义货币M2等重要金融运行数据。数据显示1月末M2增速有所减缓，同时1月份新增贷款5676亿元，与去年同期基本持平，这意味着央行的紧缩措施已见成效。不过，今年1月份数据的回落，必须考虑到去年1月份是春节期间，基数较大的原因。因此，预计央行将进一步观察有关数据的变化，未来是否会进一步推出紧缩性措施仍有不确定性。

从总量上看，今年来央行明显加大了回笼的力度和频率，公开市场操作承担了主要回收的，未来上调存款准备金率和发行定向的可能性非常大，对市场的心态及资金面都具有一定的影响，建议投资者待春节后宏观面明朗化再行操作。

综合来看，不论是来自宏观预期、时间因素、还是其他市场的投资收益都将资金的收益率向上推升，在这样的环境下债市将继续呈现震荡态势。