华融证券喜迎计划

华融证券：喜迎201 201 - 类别： 机构： 研究员：

事实上 [摘要]

一周回顾与展望节前最后一周，市场强势上攻，周二轻松突破2200点、周五突破年线，并在2012年最后一个交易日继续放量上涨。地产和金融继续领涨，涨幅分别为11%和8.8%，轻工制造上涨8%，TMT集体走强，家电和食品饮料涨幅较小，资源类（煤炭、有色）表现平平。低估值、大盘股表现继续好于高估值、绩差股。创业板和上证50涨幅较大。

节假日期间消息面继续利好市场，节后市场继续走强概率较大：

第一，从市场特征来看，市场热点开始由低估值、大盘股向低市值、高弹性板块扩散，市场继续走高的基础更加牢固。目前，本轮反弹以来，估值相对较低的石油石化、交通运输、家电等尚未发力。

第二，宏微观基础进一步牢固。中采PMI连续三个维持在扩张区域，汇丰PMI更是持续走高，使市场对12月经济数据会回落的担忧进一步减弱。微观方面，在工业企业利润继续改善的同时，市场也开始逐渐上调业绩预期（指数涨幅大于估值提升幅度）。

第三，支撑估值的因素仍然存在。中国新一届领导人深化改革的表态将继续强化投资者信心，有利于估值的进一步提升。

第四，年初流动性宽裕，资金面开始对市场构成推升作用。

第五，美国财政悬崖问题暂时解除，导致投资者风险偏好上升。

国际股市、有色金属价格齐涨，有利于资源类板块的反弹。

在这些国内外利好因素的推动下，A股以红盘迎接201 年的概率较大。

一周资金状况上周，央行进行了2680亿元的逆回购操作，到期票据40亿元、到期逆回购1550亿元，全周通过公开市场净投放资金70亿元。

临近年末，隔夜SHIBOR从2.42%上升到 .866%，1周SHIBOR从 . 96%上升至的4.58%（周五环比）。季节性因素消失后，资金价格可能再度回落，尤其是1月份流动性可能比较充裕。

实体层面的资金价格维持平稳，票据直贴利率仅在2012年最后一个交易日有所上升。