日常消费品年月月报吧

日常消费品：2012年2月月报 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾1）本月食品饮料行业跑赢沪深 00指数5.2%，扭转最近几个月的颓势，获得月度超额正收益；2）从2月走势来看，食品饮料子行业股票价格出现反转效应。

地方将本息及时缴入中央国库。 行业数据跟踪分析1）食品饮料行业收入利润增速继续高于工业企业整体；2）食品制造业利润增速继续保持上升趋势。

行业重点资讯1）国家发改委与工业和信息化部联合发布《食品工业“十二五”发展规划》；2）康师傅并购百事中国获批在即，全面超越可口可乐； ）《制糖行业“十二五”发展规划》发布。

行业估值分析1）食品饮料行业相对估值倍数稍高于历史平均水平；2）占市值2/ 的白酒子行业相对估值倍数位于合理估值区间，且龙头公司估值均具有优势。维持行业“推荐”的评级。

行业观点1）一线白酒价格提升2012年将趋缓，高端白酒将进入平稳增长阶段；2）大众消费品行业集中度提升成为十二五期间的趋势，食品添加剂、发酵工业、营养保健食品、方便食品行业增速将快于行业平均水平； ）一线白酒龙头估值优势依旧明显，三线白酒估值水平明显高于一线白酒，其高成长能否持续有待于观察；4）非白酒行业投资标的集中在行业占据领跑优势的龙头，建议战略性持有第一集团的公司。