机械制造确定性铸造安全边际荐股牛

机械制造：确定性铸造安全边际 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

机械行业投资逻辑经济结构调整大背景下，机械行业投资将着眼于具有业绩支撑的中长期成长型公司以及手持充足现金流的传统制造业转型及景气反转公司。

成长型行业及公司：指符合中国经济发展及调结构方向，受益下游投资需求可持续增长的行业。代表性行业包括油气设备、机器人及自动化、环保设备、冷链设备等。同时，我们认为在目前经济结构调整中，业绩增长确定性更高的行业及公司更具安全边际和投资价值。

传统制造业转型及景气反转：众多传统制造业纷纷走上转型升级道路，我们推荐其中手持充足现金流或者不断有订单驱动类型的公司。主要包括：

转型机器人的巨星科技，订单复苏的宝鼎重工，转型清洁煤气炉且有订单预期的科达洁能，后周期刚需释放的森远股份，“逆周期”铁路投资驱动的中国南车、中国北车、永贵电器等。

主要行业观点油气设备：“增产提效”引导刚需释放，增产作业相关设备及服务公司扩张潜力巨大；市场化改革利好技术、资本优势明显的民营油服公司。

铁路设备：铁路投资超预期上调凸显行业在中国经济发展中的稳定抓手作用。

轨交设备交付高峰如期而至，产业链相关公司业绩高增长极具确定性。

机器人及自动化：人口及产业升级决定行业发展广大前景，盈利能力将决定公司走向，看好系统集成商接近客户的天然特性及定制化需求建立的准入壁垒。

特别强调 环保设备：“污水处理”和“净水处理”领域需求潜力巨大，推荐南方泵业；借力浙江“五水共治”，以互联思维实现超常规发展，推荐兴源过滤。

通用航空：年是通航政策密集出台期，低空管理改革政策及相关扶持鼓励政策正在酝酿之中。目前障碍集中于低空资源有限、机场基础设备匮乏、飞行审批复杂。行业发展尚待政策破题。

工程机械：房地产及基建投资增速下滑，行业需求下行同时及产能过剩，公司面临坏账风险短期难以化解。

本月推荐股票杰瑞股份、南方泵业、巨星科技、通源石油、宝鼎重工、兴源过滤、中国北车、中国南车、永贵电器、机器人、博实股份、威海广泰、科达洁能、徐工机械、森远股份。