华融证券向上趋势中的短期调整哈

过滤设备2022年01月30日

华融证券:向上趋势中的短期调整 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周回顾与展望上周市场冲高回落,前三个交易日银行一枝独秀,其他板块开始逐步回调,虽然市场继续向上,但疲态愈加明显,周四金融、地产、建材早盘集体发力,将沪指推向2 62点后出现跳水,沪指连续跌破2 00点和10日均线后缩量整理。全周来看,行业特征并不明显,银行上涨4.05%,军工上涨2.05%,其余板块尽数收跌。食品饮料领跌6.16%,有色、煤炭跌幅靠前,除医药板块外,多数消费类弱于市场。

市场经历了12月的低估值、绩优股领涨→高估值、绩差股活跃后,上周回到低估值、绩优股抗跌的状态。中小板、创业板跌幅明显偏大。

本周市场可能面临一定的调整压力:

一是市场特征上,上周与12月初有几分相似,都是“低估值抗跌、消费和资源下挫”,但此时的市场状态、宏观环境与当时已有很大的不同,比如低估值已经处于高位、市场对弱复苏已经形成一致预期等。

二是上周市场并未对超预期的PMI数据作出积极反应,显示出投资者对宏观经济关注度有所减弱,而盈利预期以及获利了结的投资者行为稍占上风,即使即将公布的中采PMI继续好转也不会超出市场预期太多,对短期市场的刺激也较为有限。

三是在银行连续大涨后,缺乏新的投资品种。比如资源类下游需求以和产品价格疲软、水泥价格保持弱势、TMT缺乏催化剂、食品饮料基本面继续恶化等等,从中观层面很难找到好的投资品种。

四是市场对去年年报的情况可能保持敏感,即将公布的工业企业利润需要密切关注。已经发布2012年业绩预告的1222公司中44. %为负增长,这一比例较上周增加1个百分点,随着业绩的密集披露,微观给市场带来的短期冲击需要继续警惕。

五是市场的结构变化继续深化,融资融券标的从298只扩大至500只,这种结构变化可能加快高估值个股的回归,对市场构成压力。

国内各大保险公司开始大幅提高地铁项目的保险费率 去年12月规模以上工业企业利润同比增长17. %,不及11月的22.8%,改善势头有所减弱,但仍延续正增长,市场仍具备向上基础。

一周资金状况上周,央行进行了1010亿元的逆回购操作,到期逆回购1500亿元,全周通过公开市场净投放资金490亿元,为连续第 周净投放。隔夜SHIBOR略有上升,1周SHIBOR从2.89%下降至的2.698%(周五环比)。

实体层面的资金价格继续走低,珠三角、长三角、中西部以及环渤海地区的票据直贴利率均小幅下降0.05‰。

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