钢铁钢企利润有所提升荐股

不得不承认安防领域的大数据时代已经来临。然而 钢铁：钢企利润有所提升 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业概述：（1）市场表现：申万钢铁行业指数上涨4.8%，跑赢沪深 00指数2.9个百分点。（2）行业要闻：发改委产业协调司巡视员表示2017年压减产能不少于2016年，加大钢企整合力度，积极稳妥推进债转股；河北采暖季错峰停产应对雾霾，唐山再现环保限产；河北省多起钢铁去产能违规操作案遭严查；欧盟调查百起中国规避反倾销案；10月份汽车销量同比增长18.7%；10月钢材出口环比下降12.5%。（ ）钢价跟踪：

国内螺纹钢和热卷现货平均价周环比上涨8.79%、7.16%，期货周环比上涨15.1%、11. 6%。（4）行业利润：本周Mysteel调研16 家大型钢企盈利面比例为56.4%，较上周提高12. 个百分点。（5）钢产量和库存：国内高炉开工率为77. 5%，周环比基本持平；全国主要钢材品种社会库存为851万吨，周环比下降 .4%，连续4周下降。（6）原料价格：京唐港澳洲61%PB粉矿车板价周环比大涨19%；唐山二级冶金焦到厂价周环比涨7.9%。（7）原料库存：天津港焦炭库存周环比下降7万吨，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为6天，周环比持平；国内港口铁矿石周环比减少210万吨，国内大中型钢厂进口铁矿石可用2 天，周环比下降1天。

观点：本周在铁矿石价格暴涨和焦炭持续强势的推动下，钢材价格继续大幅上涨。唐山环保限产、社会库存的持续下降、钢厂强势抬高出厂价、期货市场强势资金炒作等因素拉大了钢价上涨幅度，钢价上涨幅度大于原料价格上涨幅度，钢企盈利面明显提升。钢价上涨、钢企利润提高叠加近期发改委巡视员表态明年去产能不少于今年，本周钢铁股表现突出。目前焦煤资源紧张局面仍未得到缓解，库存仍位于历史地位，短期焦炭价格上涨趋势恐难改变。冬季环保压力下，北方钢厂限产料将常态化，钢材库存的持续下降使得钢企可以将成本压力顺利向下游传导，基建和汽车对需求端仍有支撑。不过，随着美国大选超预期短期过度反应的逐步矫正，铁矿石价格暴涨趋势恐难维持。随着监管层连出重拳抑制资金炒作，期货市场投机者趋于谨慎。北方马上进入冬季施工淡季叠加出口大幅下滑，未来需求端整体难言乐观。综合分析，我们认为，短期内成本支撑和钢材库存持续走低条件下钢价仍将高位偏强运行，钢企利润仍有提升空间，不过随着炒作热度逐渐消退、原料供需缺口的不断修复和需求淡季的到来，中长期钢价持续上涨恐将承压。发改委巡视员最近表态明年压减产能不少于今年，将加大钢企整合力度，积极推进债转股，符合我们预期，持续看好兼并重组和债转股预期个股，建议关注：首钢股份、河钢股份、本钢股份、太钢不锈、包钢股份、马钢股份。

风险提示：基建和房地产投资增速低于预期、国企改革和债转股等政策实施进度低于预期。