金融月银行业月度报告牛

金融：1月银行业月度报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基础货币M1的同比增速大幅落后于M2的增速，这是近一段时间来不常见的现象。M2的同比增长速度是近两年来的新低。M2的增速正在向下回落，已经回到了年的水平。但是，如果考虑到GDP的增速低于那时的增速，现在的M2增速水平仍不算低。我们认为如果GDP仅保持%的增长水平，M2的高增速无法有效抑制通货膨胀。所以，随着货币政策趋向稳健，其增速仍有下降空间。

银行贷款1月份新增贷款中，从贷款期限来看，短期及票据增加 228亿元，占新增贷款的 1%。同比来看，去年同期新增短期贷款和票据为2588亿,占新增贷款比为27%。环比来看，新增上升了6 .7%，数量上较2010全年其他月份的数据增加不少，为2010年以来增量的新高。票据少增了810亿元。新增中长期贷款6777亿元，占新增贷款的65.16%。同比下降了- 8.1 %;环比上升了182%，主要是由于银行年初放贷意愿强烈。

银行存款人民币存款余额71.2 万亿元，同比增长17. %，比上年末和上年同期分别低2.9和10.0个百分点。当月人民币存款减少20 亿元，同比少增1.41万亿元。

1.42万亿的居民户存款增量，与往年相比仍然是偏低的（09和10年春节月份都在1.5万亿以上）。主要的原因是春节期间工资、奖金的增加，但是一部分存款选择了消费，另一部分可能购买了银行发行的较高收益的理财产品，此外，连续几次的结构性非对称加息使得储户选择更长的存款期限，这些都推高了存款成本。企业存款表现为几乎和居民存款增量一样规模的减少，这主要由于企业发放工资与奖金。

银行股走势评判及预测银行股本身的基本面在今年的情况应该还是不错的。但是，整体宏观环境、政策和市场的整体表现会对银行股产生负面的影响。

累计食品销售总额达1亿多元 银行股虽然可以跑赢大市，但是绝对收益率也有限。