钢铁钢材逐步回落荐股覆盖

钢铁：钢材逐步回落 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

钢材价格下降。本周螺纹钢价格下降，上海地区下降 50元/吨至4 20元/吨。本周高线价格下降，上海地区下降 60元/吨至4600元/吨。本周热卷价下降，上海地区下降100元/吨至42 0元/吨与。

本周中板价格下降，上海地区下降110元/吨至4200元/吨。本周冷轧价格下降，上海地区下降40元/吨至4860元/吨。本周镀锌价格下降，上海地区下降 0元/吨至5070元/吨。

钢材社会库存上涨。本周钢材社会库存上涨6.91万吨至79 .19万吨，其中螺纹上涨8. 万吨至 18. 7万吨；线材上涨5.56万吨至102.8 万吨；热卷下降5.89万吨至170.84万吨；冷轧上涨0.78万吨至104.08万吨；中板下降1.87万吨至97.07万吨。

钢厂持续去库存，原料价格维持平稳。本周河北主焦煤车板价上涨50元/吨至1450元/吨，山西一级冶金焦车板价上涨100元/吨至2 00元/吨。本周矿石价格下降，普氏62%矿石指数下降1.60美元/吨至7 美元/吨，唐山66%铁精粉价格690元/吨与上周持平。港口现货价格下降，青岛PB粉矿价格下降4.00元/湿吨至52 元/湿吨。本周港口库存上涨118.1万吨至1.47亿吨，日均疏港量上涨6.79万吨至266.50万吨。

行业推荐评级。期货、现货同步走低、板块因悲观预期调整充分，主要钢企盈利水平继续走高，维持钢铁行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑：当前板块受现货价格走低影响而调整充分，年末社会工程步入收尾和节假日效应使得需求减缓，价格下跌贸易商补库存意愿逐步上升。明年需求向好，主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口，产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。

预计一月钢价有望逐步企稳，继续关注贸易商累库存情况。重点推荐受益北材南下减少、区域钢材溢价、高市占率的*ST华菱、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山。

不确定因素比较多。 风险提示：钢材产量快速增加，国外钢材价格下跌超预期，国外矿山主动减产，相关重点公司未来业绩的不确定性。