金融券商创新大会预期再起继续推荐牛

金融：201 券商创新大会预期再起 继续推荐 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、1月21日-22日，全国证券期货监管工作会议， 部署201 年10项重点工作：1）加快发展多层次资本市场；２）进一步深化发行和退市制度改革； ）不断促进上市公司质量提升；4）进一步发挥期货市场服务实体经济功能；5）大力培育机构投资者队伍；6）继续引导各类中介机构规范发展；7）继续积极稳妥地推进对外开放；8）持之以恒地做好投资者教育和服务；9）切实改进市场监管和执法；10）进一步营造有利于资本市场创新发展的政策环境。

2、据媒体报道，中国证券业协会已于日前向各家券商下发通知，将于201 年5月再次召开“证券行业创新发展论坛”。我们预计1 年创新大会和行业创新关键议题有：

你会发现屌丝也是有春天的哦 总的来说，1 年行业创新将更多体现为两种形式，一是对前期创新业务的常规化和深化，比如约定购回业务限制的放松、参与券商的扩容以及升级业务质押式购回的推出，再比如资管创新也还会持续深化；二是创新推动将更多的由自上而下转为自下而上，行业创新业务跟踪可能更多的在优势券商个体上优先体现。目前行业范围上可预计的重要创新议题有：

1）证券公司基础功能的继续深化：融资（债务融资的放松、加大杠杆）、交易（做市商制度的逐步放开）、托管结算、支付、投资；2）场外市场与债券市场的进一步突破：新三板园区的继续扩容、柜台交易市场的深化（参与券商的扩大、交易品种的增加）、银行间债券承销的突破以及私募债的发展； ）金融产品的丰富：期待重磅交易产品的上市，如备兑权证、国债期货、指数及个股期权（关注期货股的交易机会，投资逻辑参见报告《政策松绑+产品推动，期货行业迎来新繁荣》）；4）机构投资者大扩容：鼓励各类财富管理机构从事公募基金业务、积极推动境外资金及长期资金的入市。

5）证券公司牌照的放开：可能放开络等低成本经纪商牌照；6）证券公司的外延式扩张：证券公司格局分化的大背景下，不少有想法的券商一定会趁机扩大版图，比如对期货、信托、海外券商的收购等等，收购可能是1 年行业的频发事项；7）放大想象，行业还有很大的创新与改革空间，如下图1：