金融年月月度报告哈

金融：2011年6月月度报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

关键要素：

在目前经济拐点未现、地方债担忧犹在等影响下，我们预计7月A股市场整体以横盘震荡走势为主，而作为典型的周期性行业，券商板块在强势行情中表现易超越同期大盘，但下行或震荡行情中难言较好表现，维持板块“同步大市”投资评级。

投资要点：

市场概况。6月份，A股市场横盘震荡后探底回升，上证综指当月收盘2762.08点、当月小幅上涨0.68%，沪深 00指数报收 044.09点、当月上涨1.42%，中小板100指数报收5816.12点、当月上涨4.22%。

证券业务。6月20日起的反弹行情也未能扭转当月成交量进一步萎缩的格局，沪深两市A股日均成交大幅回落至148 .5 亿元。

本月共有26只新股上市、合计募集资金14 .81亿元；共有14只集合理财产品设立，受托管理资金合计87亿元，以小规模产品居多、平均规模6.21亿元/只。截至6月 0日，两市融资融券余额达27 .99亿元、较5月底增加了6. 5%，但增速较上月进一步放缓；股指期货累计成交额达61.85万亿元，当月日均成交额略有上升、提升至1560.67亿元。

交易特征。6月份，券商板块（15只券商股）按流通股加权平均计算的当月涨幅为 .47%、略强于同期大盘，除西南证券因重组继续停牌外，多数券商股实现了上涨，广发证券领涨整个券商板块；板块换手率有所提升、提高至1.02%、较之上月提升12.09%。

她说有点
7月份展望。7月份，行业值得关注的重要事件为：（1）上市券商2011年中报业绩及6月经营数据；（2）西南证券重组、方正证券和国海证券上市进展；（ ）新三板、融资融券等创新业务进展。

本月影响A股市场的主要因素有：6月份和二季度宏观经济数据的公布，央行是否会采取存准率、加息等措施抑制物价上涨等。

在目前经济拐点未现、地方债担忧犹在等影响下，我们预计7月A股市场整体以横盘震荡走势为主，而作为典型的周期性行业，券商板块在强势行情中表现易超越同期大盘，但下行或震荡行情中难言较好表现，维持板块“同步大市”投资评级。

风险提示。证券自营投资收益和经纪业务收入受证券市场行情影响较大。