金融年月银行业月度报告

金融：2011年8月银行业月度报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

生产者和消费者的权力发生了转变 基础货币M2增速相比上月有降低，创下了自2008年以来增速的新低，甚至比2008年11月金融危机最严重时的增速还低。M1的增速也大幅放缓，其下降的幅度大于M2下降的幅度，说明活期存款的下降幅度更大，表明了在通货膨胀严重，利息率相对较低的情况下，活期存款客户的存款意愿下降。

银行贷款新增贷款中，长期贷款占比减少，短期贷款增加的趋势进一步明朗。出现这种情况的原因是由于政府融资平台贷款减少，长期资金筹集逐步通过直接融资，银行贷款三个办法一个指引的执行，导致中长期的项目贷款减少。银行也因为保持流动性和防止资产负债期限错配的原因，也需要压缩中长期贷款的增长。

银行存款7月末，本外币存款余额79.57万亿元，同比增长16.1%。人民币存款余额77.97万亿元，同比增长16. %，分别比上月末和上年同期低1. 和2.2个百分点。当月人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。人民币存款的减少主要是因为6月是揽储的重要时点，因此基数较高。另外，银行理财产品的大量推出也分流了部分存款。根据wind的统计，7月份发行理财产品近2000只，募集金额估计在.5万亿左右。

银行股走势评判及预测虽然估值很低，但是市场好像并不认可，主要的原因还是投资者担心由于经济的放缓导致的不良贷款，进而影响到其盈利的增长。毕竟，像民生银行现在的贷款不良率仅仅为0.6%，而2002年民生的不良贷款率为 %，而2002年招商银行的不良率接近8%，现在仅为0.4%。这个担心也是有一定道理的，一旦宏观经济出现波动，银行的不良率可能在短时期内急剧上升。而这种波动现在看来是不可避免的，从银行股的走势上多少可以看出一些。