日常消费品年春季糖酒会酒业投资者计划

日常消费品：2014年春季糖酒会酒业投资者交流会纪要 荐4股 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

成都糖酒会期间我们与微酒举办了酒业投资者交流会，盛初营销咨询公司王朝成董事长、柴俊总经理等专家解读了当前白酒行业的热点与趋势。

专家观点：

明年则将登陆微软Xbox游戏主机和Windows平台。 民间需求恢复，政商需求短期被刺激起来，是春节期间放量很大的原因，而经销商春节备货是按前十一个月时间的心理状态来做的，这就导致春节期间终端市场极度旺盛。

一线酒可能见底，但不确定，因为证据不充分，时间太短。实业的扭转是非常慢的，没有哪件事是一夜之间发生的，要扭转实业的情况需要调整人、产品、组织、模式、经销商的思路。二三线酒非常确定，肯定没有见底。

目前从整个行业的情况看，白酒行业的重灾区是次高端，现在和次高端相关的品牌压力都很大。

区域酒厂分化会很严重，要看核心价位，200元以上、几十元的产品压力都很大，100元反而会更好。

O2O是未来，是战略，是方向。O2O要想真正对企业业绩产生贡献，绝对不是短期的事情。第三方O2O没有未来。

平安观点：

我们认为白酒行业报表业绩最坏的时候还没到来，而市场当前对白酒2014年业绩预期可能偏乐观，还需等待报表业绩的靴子落地。此外，茅台、五粮仍可能面临需求疲软和竞争格局振荡的问题，两者之外的其他白酒产品、渠道、组织并不清晰，底有多深仍未可见，趋势明朗带来的最佳投资时点可能仍需等待。

投资者可从渠道体系企稳和报表业绩转正两个角度来把握2014年白酒行业的投资机会，建议关注贵州茅台、五粮液、青青稞酒、洋河股份。

风险提示。1季报业绩低于预期推动市场修正2014年预测。白酒进入漫长的消费淡季、渠道库存可能重新上升。