中信金通高铜价时代到来计划

中信金通：高铜价时代到来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们在12月14号发布报告称看好铜价，认为铜价上涨是大概率事件。昨晚，LME铜价上涨165美元，收盘9365美元，继续创出新高，而国内铜价距离突破前期高点7万也近在咫尺。我们认为高铜价时代已经到来，再次重申对于未来铜价的看好，短期内铜价上涨主要受到以下因素影响：

1、在经济持续复苏的背景下，铜市场消费的提升预期明显增强，也带动了铜价的上涨，由于2010年消化了去年建立的大量库存，使得明年企业重建库存工作预期明显增加，可能加剧供需的紧张状况成为投资者提前进场的主要原因。目前距离2011年仅剩下不到10个交易日的时间，每年年底金属铜都存在一定的企业备货需求，加之经济复苏背景提升铜需求预期。

2全球第三大铜矿--智利Collahuasi铜矿周一表示已经中断铜精矿的发货，因周末期间的事故导致其重要的海港终端关闭。这点燃了全球供应忧虑。该公司意外宣布遭遇不可抗力将进一步提升已经在近历史高位交投的铜价。

3、在基本金属中，铜显然具有最好的供需基本面。CRU的预测表明，今年全球精铜产量将小幅增长1.2%，在消费平稳增长的情况下可能出现7.0万吨的供需缺口。同时，由于原料的长期供应不足，CRU预计2011年全球精铜市场的供需缺口可能进一步扩大至42.4万吨。

两个人都会拿着话筒沉默一会儿。　　6月18日 投资建议：

综上所述，铜是2011年我们较为看好的品种，受年底备货影响，预计铜价延续震荡上涨的可能性较大，我们认为未来铜价有望冲击10000美元。因此，我们继续推荐铜陵有色、江西铜业和云南铜业。