华融证券房地产不景气拖累地方财政收支覆盖

华融证券：房地产不景气 拖累地方财政收支 类别： 机构： 研究员：

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5月12日，财政部公布了4月份财政收支数据：

4月份,全国财政收入12481亿元,比去年同月增加1050亿元,增长9.2%。其中,中央财政收入5812亿元,同比增长8.5%;地方财政收入(本级)6669亿元,同比增长9.8%。

当当限时抢购订单无故取消 友伤不起要起诉 - 当当 月累计,全国财政收入47507亿元,比去年同期增加4042亿元,增长9. %。其中,中央财政收入21 57亿元,同比增长7%,扣除去年同期基数低(-0.8%)因素增长约5%;地方财政收入(本级)26150亿元,同比增长11. %。

月累计，全国财政支出 9842亿元,比去年同期增加 498亿元,增长9.6%。其中,中央财政本级支出6 12亿元,同比增长12.1%;地方财政支出 5 0亿元,同比增长9.2%。

点评4月份财政支出没有延续 月份的增长势头，主要原因是财政收入，尤其是地方财政收入增速不理想，制约财政政策的刺激空间。

1、本月地方财政收入增速不理想本月税收收入占财政收入比重88%，较上月上升9个百分点。

主要是非税收入下降造成的税收比重被动上升。分中央和地方来看，地方财政收入不理想，主要原因是房地产相关活动活跃度下降，房地产相关税收下降。

2、工业增速不理想，影响增值税收入从税收构成看，4月增值税同比增长4.9%,比上月下降5.55个百分点。主要原因是4月份工业增速仍然较低，工业产品出厂价格低迷。

我们预测，经济在4月份有望企稳，工业增加值有望和 月份持平，保持在8.8%左右。价格方面，4月份工业产品出厂价格同比下降2%，连续26个月为负。增值税从侧面印证了工业领域的低迷。

其他税种方面，有三个税种保持10%以上增长：企业所得税增长10.5%，关税增长1 .4%，个人所得税增长12.5%。而营业税增长6.6%，消费税增长 .8%，较为低迷。