华融证券天灾不改大势的

华融证券：天灾不改大势 201 - 类别： 机构： 研究员：

鼓励开展多种形式的分布式光伏发电应用 [摘要]

事件北京时间201 年4月20日8时2分在四川省雅安市芦山县（北纬 0. ,东经10 .0）发生7.0级地震，又发生了多次余震，多地震感强烈，震源深度1 公里，累计造成 8. 万人受灾。

点评雅安地震造成重大人员伤亡和财产损失，但对全国宏观经济形势影响有限。

雅安是四川省地级市，全市幅员面积1.5 万平方公里，辖二区六县，总人口15 万。雅安地处四川盆地与青藏高原的结合过渡地带，风光优美，但经济总量不大。根据2011年统计数据，雅安GDP为 50亿元，占四川省GDP的1.7%，全国GDP的0.074%；人均GDP为2. 万元，约为全国平均水平的2/ 。从产业结构看，雅安第一、第二和第三产业分别占GDP的16.2%、57.2%和26.5%。总体来看，雅安经济结构和发展水平都较为落后。

从2008年汶川地震后的经验来看，地震对全国宏观经济影响不大。本次雅安地震的强度和造成的损失都低于汶川地震，因此我们判断本次地震也不会显著影响四川和全国的宏观经济形势。

为加快地方抗震救灾，中央政府将增加对四川省的转移支付，并可能鼓励银行对当地实施差别化信贷政策，四川省本地的建材、机械等企业可能受益。

我们维持二季度GDP增长7.9%的预期不变。

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