信息科技网络覆盖优化光通信和增值服务的时吗

信息科技：络覆盖优化光通信和增值服务的时代来临 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

电信运营商：收入增速放缓趋势明显。我们认为主要以下两个原因造成的：一是三大电信运营商之间的竞争日趋激烈，为了争夺客户不断下调通信资费标准；二是三大电信运营商新增客户主要来自农村和小城镇居民，他们的整体消费水平要远低于城市居民，导致收入增长放缓。

2012年上半年 主设备提供商：喜忧参半。不利的方面是国内电信行业资本支出高峰已过，我们认为随着 G络全覆盖的完成，未来几年三大电信运营商的资本支出呈现下降趋势。有利的方面是海外市场资本支出今年触底，明年进入上升周期。

络覆盖优化： G建设带来新的增长动力。我们认为在未来相当长时间内中国2G络和 G络并存，并且中国2G用户数量仍将保持庞大规模。中国三大运营商已经初步建立覆盖全国主要城市的 G络，未来投资的重点就要转向络的优化，消除 G信号盲区。

光通信市场迎来大发展时期。发展光纤宽带上升到国家战略层面， 年内光纤宽带络建设投资超过1500亿元，新增宽带用户超过5000万。

增值服务：进入黄金发展期。2009年中国移动增值市场规模达到2 40亿元，同比2008年增长率达到60%以上，实现跨越式增长，并且预计未来两年内复合增长率会达到40%。

投资策略与行业评级：我们看络覆盖优化、光通信和增值服务子行业，给予这三个子行业“看好”评级。我们给出如下投资策略：（1）对于络覆盖优化子行业我们建议投资者关注三维通信、奥维通信、国脉科技、新海宜和世纪鼎利；（2）对于光通信子行业我们建议投资者关注烽火通信、光迅科技和日海通讯；（ ）对于电信增值服务子行业我们建议投资者关注拓维信息、北纬通信、恒宝股份和神州泰岳。