广证恒生中报业绩风险渐增呢

待市场方向明确后 广证恒生：中报业绩风险渐增 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：创业板再次在60天均线止跌反弹，预计中报存估值分化风险稳健型：中期关注－福耀玻璃（600660）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是国内汽车玻璃龙头，国内市场份额逐年上升，收入持续增长，且超出汽车行业平均增长水平。目前，其计划把握海外巨大出口市场，俄罗斯建厂正在推进，出口OEM增长良好。预计未来5年收入仍有望保持两位数增速，当前盈利能力稳定，估值处偏低，未来估值有望出现回归趋势，谨慎推荐。

进取型：中期关注－上汽集团（600104）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司去年投资收益254亿，主要来源两家核心子公司上海大众和上海通用，两家品牌知名度高，车型竞争力强，市场份额及盈利能力较高，保持业绩稳增长。去年年报拟每10股派现金红利12元(含税)，对应税前股息率超过9%以上，是股息率最高的少数蓝筹公司之一。当前今年动态市盈率不足6倍，谨慎推荐。

激进型：短期关注－康恩贝（600572）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司依靠内生+外延双轮驱动增长方式，实现跨越发展。在心脑血管领域产品布局已涉及冠心病等众多领域，如后续能并购嘉林药业，获得阿乐的销售权，将填补其在降血脂领域不足，形成优势心脑血管的产品群。其未来业绩增速较高，近年实际控制人多次增持公司股权，显示中长期看好，谨慎推荐。

短期回避：*ST昌九（600228)（仅供参考，请注意市场风险）“保壳”遇挫，*ST昌九扭亏无望或将退市，暂谨慎。

上市公司动态跟踪：宁波韵升（600 66）跟踪理由：公司因下游汽车市场、电子消费、节能家电等领域需求快速恢复，市场整体复苏，行业景气拐点再现。去年开工率回升至约80%。预计未来新能源汽车、节能家电、消费电子等需求将使其盈利力有望保持，判断特斯拉新能源汽车将引爆未来汽车用钕铁硼磁材需求，永磁产业链将现“补库存”现象，谨慎推荐。

投资策略：

本周创业板中报业绩预告全部披露完毕，测算整体中报业绩将由一季报17.5%环比回落至15.2%，回落幅度虽小，但增长势头有放缓迹象。其中，创业板权重股的表现整体较差，市值最大 0家公司的中报业绩增速由一季报70%平均降至约45%，股价回落幅度明显高于整体板块水平，显示创业板中报业绩风险开始出现。另一方面，房地产板块近期有所走强，其市场变化是下半年宏观经济焦点，也可能是影响下半年A股市场走势的关键因素。近期房地产限购政策松动的迹象越来越明显，在此推动下地产销量稳定预期有所转好。且政府大规模棚改政策明确，以及基建、铁路等投资推进，彰显维持经济稳定意图。由此，大盘股稳定而小盘股调整是近期主调。