金融月份股市日均成交额环比显著回升的

金融：1月份股市日均成交额环比显著回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周券商股市场表现回顾本周沪深 00上涨0.08%，券商板块下降1.5 %，跑输大盘1.61%。本周券商股普跌，跌幅较大的三只股票依次是东北证券、国海证券、国元证券，分别下跌了6.75%、 .9 %、 .19%。推荐股票表现:本周中信证券、海通证券、招商证券分别下跌了1%、1.51%、1.95%本周证券业主要业务情况经纪业务：本周，两市股票日均成交额98 .25亿元，环比下降15.84%，但市场成交额呈逐日回升走势。2012年1月份共15个交易日，两市股票日均成交额1105.6 亿元，同比下降 6.11%，环比增长22. 7%。年初至本周末沪深两市累计股票成交额19785.22亿元，同比下降45.17%。

投行业务：本周，股债融资总额 5.25亿元，环比下降 1.12%，其中增发26.25亿元，债券融资 09亿元（不含可转债）。2012年1月，股债融资18 4.6 亿元，同比下降49.10%。年初至本周末股债融资金额2161.88亿元，同比下降40.02%；其中股票融资2 9. 8亿元，同比下降6 .46%。

2012年134对 创新业务：截至本周末，共59家券商发行存续集合理财产品270只，资产净值1 11.45亿元，中信证券资产净值最高。截至2月2日，融资融券余额 6 . 6亿元，比上周末增长5. 1%，占沪深两市股票流通市值的0.21%。其中，融资余额 54.14亿元，比上周末增长4.87%；融券余额9.22亿元，比上周末增长25.6 %。

行业与公司动态本周行业动态：2月1日，证监会披露了截止1月 1日进入发审程序的515家发行人名单，其中，国信证券保荐了2 家主板发行人、20家创业板发行人，保荐的发行企业最多。同时，国信证券作为IPO申报企业，已进入落实反馈意见阶段。本周公司动态：2月1日，公司发布《2011年业绩快报》，归属上市股东净利润4. 9亿元，同比下降44.2 %；基本EPS0.2元，同比下降48.72%。

投资策略本周，券商板块小幅下调。在基本面上，受交易日较少，融资放缓等影响1月份市场成交额与股债融资额同比下降幅度较大，预计1月份证券行业业绩同比下滑幅度依旧较大。但是，2012年1月股市日均成交额环比已显著回升。我们认为随着货币流动性改善，年报行情等因素影响，成交额环比有望进一步回升。同时，行业创新将继续深入开展，转融通业务运行渐行渐进。因此，维持证券行业增持评级。个股方面，继续推荐招商证券、海通证券与中信证券。

行业风险提示：大盘下跌超预期或新业务推出受阻将对券商造成负面影响。